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投资思维 | 「AA投资」创始人王浩泽:投资的理想与现实

2016-05-20 13:35:42 0 思维精读 |
投资思维 | 「AA投资」创始人王浩泽:投资的理想与现实 王浩泽(右)和AA投资过的创业公司「云帐房」创始人薛兴华 AA投资是一家成立于去年的投资机构,创始人之一王浩泽也曾经是一位多次创业的创业者。本文是他所分享的自己建立AA投资一年来的投资经验。

「AA投资」是一家去年才成立的风险投资机构,专注于种子轮、天使轮、Pre-A轮的技术创新驱动的TMT项目投资,重点关注SaaS、大数据、安全、软件等企业服务领域,人工智能和大数据等技术创新在To C方面的应用,以及文化娱乐等方向,成立以来,已经投资了 OneAPM、Udesk、LogInsight、云帐房、兜行、MajorSEC、DailyCast、玩美自由行等等。

「AA投资」创始人之一王浩泽也曾经是一位创业者,有过两次海内外成功的连续创业经验。本文是王浩泽与TECH2IPO/创见分享的他建立「AA投资」一年来在投资方面的经验和感悟。

理想与现实

创立AA投资前,我创过两次业,也做过 FA。之前做投行的时候,每年做几个项目,每个项目基本上三千万以上的融资额,收三到五个点的现金,有些转化成股权,跟投一些,每年有几百万收入,也不算太高。

日子好像过得很逍遥,每周都会打打高尔夫,喝喝茶,这种生活很舒服,但是对我来说,在工作方面已经没有更多的挑战。我觉得更希望干一些自己想做的事情,这个时候选择了去做天使投资。尤其是去年全职的做一个天使基金的创始人CEO,好像和之前的理想有了很大的一个差距。

现实的状态是什么样的呢?我们每周收到几十个项目BP。一两百个项目基本才会投资一个。每周收到的项目差不多有10%到20%之间的项目会见面去谈,有很多项目面谈后会做尽职调查,然后选择是否投资。

AA投资是非常注重投后的团队。我们给投资过的企业去招聘高管,帮他们找合伙人、完成后续的融资;我们去做行业研究,我们保持非常勤奋的工作状态,让自己的时间非常饱和。这时候投资这两个字如果在后面再加一个字,更多不是投资人,是投资狗,天天投资累成狗的节奏。这个和之前所想的光鲜的投资人的生活并不完全一样,但是反而会乐在其中。

做投资带来的变化

做 AA 这个基金已经有一年的时间,发生了很多的事,也产生了非常多的变化。

第一,自己人生观和世界观发生了一些变化。过去创业,很多时候是以销售为导向的,包括去做投行,需要找到好项目。那时候我更看重资源,看重从合作伙伴手里拿到好项目,把它卖给下一个基金。做了投资之后我的观念发生了很大的改变,我更倾向于修炼自身。把自身的能力修炼到极致,对企业服务领域,对天使投资有了更深的认识,创造所有知名的基金他们所不知道的逻辑,有自己独特的思维,有自己独特的方法,有自己独特的投资理念,最终就能实现最好的收益。达到了这样所有的资源会向你聚拢。

第二,募资发生了一些变化。去年年初我和朋友谈做这样一个基金,有些 LP 们支持了我,也有一些人拒绝了我。到了去年下半年,有非常多之前我聊过的人反过头找我,听说你们投的非常好,业内的口碑和知名度都不错,你们业绩也很棒。浩泽能不能给我们再开放点份额,让我们再投一点。

第三,AA投资一期的基金业绩发生了变化。我今天粗略算一下A轮发布会的三个项目,天使轮投了基金的五分之一的钱,我们持有的股份就已经远远超过了基金盘子。从收益来预测,我觉得我投的每一个企业到了一年半至两年的时候,都会和现在Udesk融到B轮是一样的水平。每个企业到3年半的时候,都和现在OneAPM融完D轮是一样的。每个企业都具有非常好的前景,每个企业都具备成为独角兽的潜质。

创业的思考

之前我创立了两个公司,做了投行又做了投资,四个公司都是创业的过程,和其他很多投资人不一样的是,我会从创业和投资的两个方面去进行思考。

一个企业需要具备什么样的基因、怎么做,才有可能取得成功?从创业方面说,我会关注这些点:首先企业需要做一个差异化的产品。做同样的产品,你比别人在细节方面好10%、20%也没有机会做到市场的搅局者甚至垄断者。除了产品的不同,更需要商业模式方面有不同的思考。好产品搭配好商业模式能让企业站到更快上升的轨道中。对于 To B 来说,可以采用一些不同的销售思路和玩法,甚至是营销的玩法。我们投的很多企业在这方面有非常优秀的经验,我们不断进行学习,复制到下一个企业,让我们的企业都具备我们自己的六脉神剑,自己的独孤九剑,有AA系企业独特的武功秘籍,和整个市场其他的竞争对手有所不同,有销售的不同,商业模式的不同。

再深层一点来说,对创业企业而言需要有不同的思维方式,有更深度的思考。思维的深度决定了这个企业能走多远。思维深度和玩游戏有很多相似之处。如果CEO懂得放权,不再关注琐碎的细节有团队去执行,抽身出来看待公司,就上升了一个思维高度。这时候看待自己的企业就像游戏中的一个人物,有自己能力值的属性。知道它的敏捷有多少,力量有多少,智慧有多少,防御又有多少。有哪块是自己强的地方,哪块是自己弱的地方。

CEO需要先知己,知道自己的优劣势,团队需要哪些补充自己的短板。整个公司需要补充什么样的人才能去补充公司属性最弱的部分。同时在竞争中发挥自己公司的优势。当再上升一个思维高度,从整个大行业去看的时候,就好像开了游戏全图一样。知道你的竞争对手会往哪去走,什么时候趁他去打BOSS绕到他的背后给他一刀,什么时候该正面战争,用我们所有竞争的优势,去用我们装备的优势碾压他们。深度思考,看清形势,谋定而后动,更有机会让企业在竞争中脱颖而出。每个企业最后取得成功都是是靠着CEO依靠不同的思维方式去找到不同的人,做了不同的事情,才能取得最后的成功。

投资的思考

想在中国资本市场取得一席之地,对一个初创的基金来说是非常有难度的。怎么做投资方面的差异化?我们选择和大家完全不太一样的行业。

最开始选择企业服务这个领域进行投资的时候,市场上有很多的基金甚至我认识的很多基金的大佬都跟我说,浩泽,在中国投企业服务没有戏,这个行业没有前途,你不如投点别的吧。也有很多人说,虽然我们在美国投了很多企业服务,但是在中国基本不太会投。2013年的时候,整个资本市场对企业服务非常不重视,只有非常少的基金会关注,非常少的投资人会看这个行业。但是我自己会有一些完全不一样的判断,从逻辑的推理,我之前分享过很多观点,基于云计算的发展,基于人工成本的上升,基于企业效率值的提升,国产化去IOE等等,都是让企业服务到了这个时间具备爆发的可能。一定要有和别人不一样的认识,不一样的思考,然后我们提早布局,才能够有机会在一个万众创业,甚至万众投资的时期取得一点小小的成绩。

第二,我们有一些不一样的投资打法,少即是多。我们投的企业相比其他天使阶段的基金,是非常少的数量级,每年投资10-15个左右企业。这样才能有更多时间,精力去服务我们的投资企业。从签署投资协议打款的第二天开始,我就在想,这个团队还有哪些方面有缺失,我需要从哪挖几个高管过来,是销售还是市场研发不够强,哪些方面还能做的更好。这样一个差异化,造成了我们和我们投资的企业在相处过程中是像兄弟般的一个情谊,我们从他们身上学到他们成功的经验,他们从我们身上学到我们之前投资企业的优秀经验,并且不断的丰富传递下去。还能帮助他们跨过企业发展路上遇到的沟沟坎坎,有些别人淌过的路我们不会掉到里面,我们投的企业会比竞争对手发展更快。差异化的思考,差异化的投资,差异化的定位,才能够让我们有所成绩。

向往的VC:Benchmark

AA 投资最欣赏的 V C是 Benchmark。大家可能对这个基金并不像红杉、经纬、君联那么熟悉,但是它有一个最明显的特点,就是 Benchmark 所有的合伙人都在一线战斗,都在一线看项目,都在一线和所投每个企业进行接触。而不是像有些基金公司合伙人老大到了最后高高在上,所有的投资经理去看项目。只有合伙人冲在第一线,近距离的接触并作出决策,才能够保证基金的整体回报。

第二点,Benchmark 的投资理念和我们类似,是端着狙击步枪,开启瞄准镜,精准打击类型。Benchmark 所投的企业上市率达到了全世界最高的水平 20%。还有非常多的企业通过并购等其它途径退出,这是我们所向往的。我们不希望我们是一个撒种子性的基金,我们更希望做精准投资,投到能够有机会上市、能够有机会做到独角兽以上的企业。

对未来的畅想

我们希望能够做到一个好的基金。AA 投资的一个含义是 A+A,我们希望自己能够是一个 A 级的基金,只投资 A 级具有独角兽潜质的一些企业。现在来看,我觉得我们所有投资的企业发展的速度都非常好。对于之后的话,我们也有一些自己的思路和想法。

具体一点,可能到下半年的时候,AA 投资会开始募集我们二期的基金。我们希望在 AA 打造一个完整的生态系统。首先是我们所投资的企业。目前来看,我们所投资的企业已经产生了非常好的协同效应。在企业服务方面包括两层,一层属于基础软件这个行业,包括IT的运维、大数据、云计算、安全、存储等一些企业。这些企业绝大多数卖的产品是卖给大型企业的IT部门,有很多客户是属于相同的客户,所以这些企业具有非常好的协同效应。

我们现在已经有一些投的比较大的企业,他们不光会卖自己的产品,也会基于信任,基于我们互相的了解,去帮助我们投资的其他初创企业去卖他们的产品,互为代理商、互相共享客户。这样的话,他们发展的速度会比其他所有的竞争对手更快速,更上一个快车道。第二个方面,这些企业能够在最早的时候产生相互极大的信任关系,我们可以把我们的产品互相开放 API,可以互相去集成,甚至可以集成打包好之后,给这些后面的 IT 集成商,让他们有一个综合解决方案,卖给最终的客户。

在应用层来说,无论是像客服,像 HCM,像财务运算管理,这些企业也有非常好的协同效应。未来我们投资的企业会互相帮助,互相共享资源,齐头并进,最好大家都可以去上市。

在外面的 LP 层面,我现在拒绝了很多想去投资 AA 二期基金的人。但是我们也有一些非常想去合作的对象,包括 IT 互联网资深的人士、一些 IT 界的上市公司,包括风投,像君联这样的 VC 基金。我们希望我们的 LP 能够有 VC 圈足够资深的基金,我们和他们互相学习,有很好的协同效应。而 IT 互联网资深人士的LP 能够有机会给我们介绍更好的项目,而且我们投资的企业能够向我们 LP 去进行求助,帮助我们介绍更多更好的高管,帮助每个企业去发展。我们能够和那些上市公司和这些集成商产生很好的合作,去做渠道,去销售,集成,去做好销售方面的工作。同时我们的企业对于很多上市公司,具有很大的并购吸引力。如果二期基金可以完成这些目标,我希望有机会打造一个完整的生态环境和投资并购方面的产业链。

来源:TECH2IPO/创见



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