IT思维

电商领域崛起的巨头并不少，无论是淘宝、京东，还是亚马逊、当当，即便是美团、糯米，我们都不难看出他们的电商韬略和营销思维，然而，有这么一家企业，靠着网络抢购折扣品牌上市，且现已超过百亿美金市值的电商，这就是现在领跑电商特卖市场的唯品会，在引发了业内众多争议后，行业人士纷纷剖析唯品会数据，得到的结论却是根本看不懂其究竟是何种模式。为此，这一电商界的异类也被投资人打上妖股的标签。

“一个仅靠网络闪购（抢购）折扣品牌的电商何以支撑起近百亿美金市值”
“季度利润超过3000万美元，为何我身边却鲜有其用户”
“行业背景和发展模式如此之好，为何行业内没有一家与之抗衡？”

众多行业人士都曾直呼唯品会为看不懂的电商异类。

在刚刚过去的5月份，唯品会一度成为上市企业的参照词，“途牛成在线旅游唯品会、聚美优品成化妆品唯品会”类似说法屡见报端。一时间，“唯品会”成为了在红海中独辟蹊径做出蓝海的商业符号。

流血上市、股价破发、遭机构做空；虽对手围堵收入依旧坚挺暴涨，2年时间股价增长50倍，冲进百亿市值俱乐部，坐上中国互联网第六把交椅，让资本市场态度180度逆转……中国互联网领域，从来没有一家企业像唯品会这般充满争议。

财报显示，近3年来，唯品会的同比营收增长率达到117%-551%；净利润同比在2011年增长1051%，而在今年第一季度也高达359%。这些数据是电商行业年增长率50%-80%的数倍到数十倍。

众多电商行业人士感叹：唯品会的数据是近年来中概股上市公司中最完美的一家，远高于常规。在投资人眼中，靓丽的业绩是硬支撑，背后还有一个动听的故事作为软性助力。
唯品会CFO杨东皓在接受《华尔街日报》采访时曾明确表明唯品会正计划成为中国版的TJX。

TJX是美国的名品特卖龙头，也是品牌折扣鼻祖，其模式是线下的折扣连锁店（美国没有线上折扣品牌巨头），主要销售服装和家庭时尚低价产品，市值高达近400亿美元。TJX商店中，通常出售一线品牌商品，价格比商场和专卖店便宜20%-60%。TJX的进货时间比专卖店和百货商场晚，大部分只在当季销售，不留存货。这些和唯品会的经营思路如出一辙。

有投资人士表示，按照TJX的市值考量，唯品会似乎仍有上行空间。但目前，唯品会的市值和收入已达到一个高点，市盈率高达132，或许正处抛物线的最高点，潜在风险较高。

对唯品会来说，随着整体经济走势下滑，曾经的库存红利正在减少，服装特卖超高速增长期已过，未来增速必然放缓。今年，唯品会通过收购化妆品垂直电商乐蜂网，试图向同样是女人生意的化妆品扩充，并推出开放平台，试水母婴等业务。

扩充品类后，唯品会能否再度造就一个服装领域的传奇？在采访中，几乎所有的电商行业内部人士都表示，服装领域的特卖经验很难复制到其他领域去，毕竟化妆品等别的品类和服装领域玩法不同，而且会拉低整体客单价和复购率，而且已经有了聚美等玩家，这对唯品会来说是一个巨大的挑战。

随着聚美优品也在美国成功上市，业内人近日常常拿聚美和唯品会做比较，然而作者认为，这就如同近日舆论热点很高的两马之争一样，微信小店何能撼动阿里帝国？完全没有可比性，因为从背景和起步，两者都相差甚远，又如何把这不同层次和阶级的企业放在一起比较呢？

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